Die vermögensverwaltende GmbH, oft Spardosen-GmbH oder Trading-GmbH genannt, ist eine GmbH, deren Zweck allein die Geldanlage ist: Aktien, ETFs, Anleihen oder Beteiligungen. Statt privat zu investieren, legt der Anleger über die GmbH an und nutzt deren günstige Besteuerung von Kursgewinnen. Ob sich das rechnet, hängt stark von der Anlagestrategie und vom Zeithorizont ab. Dieser Beitrag von Emundts & Stoffels zeigt, wo der Vorteil liegt und wo er kippt. Die Beratung dazu ordnen wir in unsere Gestaltungsberatung ein.
Warum die GmbH überhaupt günstiger sein kann
Eine GmbH ist kraft Rechtsform gewerbesteuerpflichtig (§ 2 Abs. 2 GewStG) und zahlt auf ihren Gewinn rund 30 %: 15 % Körperschaftsteuer zuzüglich Solidaritätszuschlag und etwa 14 % Gewerbesteuer. Auf den ersten Blick ist das mehr als die 25 % Abgeltungsteuer im Privatvermögen. Den Unterschied macht eine einzige Vorschrift: § 8b KStG.
Der große Hebel: Kursgewinne aus Aktien
Verkauft die GmbH Aktien oder andere Anteile an Kapitalgesellschaften mit Gewinn, sind 95 % dieses Gewinns nach § 8b Abs. 2 KStG steuerfrei. Nur die restlichen 5 % werden mit Körperschaft- und Gewerbesteuer belastet. Die effektive Steuer auf Kursgewinne liegt damit bei rund 1,5 %, gegenüber 26,375 % Abgeltungsteuer im Privatvermögen. Diese Befreiung gilt unabhängig von der Beteiligungshöhe, also auch für kleine Aktienpakete im Streubesitz.
Die Kehrseite gehört zur Wahrheit dazu: Spiegelbildlich sind Verluste aus Aktienverkäufen nach § 8b Abs. 3 KStG zu 95 % nicht abziehbar. Wer in der GmbH mit Verlust verkauft, kann diesen kaum steuerlich nutzen, während er privat mit Aktiengewinnen verrechenbar wäre.
Wo der Vorteil endet: Dividenden und Zinsen
Bei laufenden Erträgen dreht sich das Bild. Dividenden aus Beteiligungen unter 10 % (Streubesitz) sind nach § 8b Abs. 4 KStG voll steuerpflichtig, die GmbH zahlt darauf die vollen rund 30 %. Auch Zinsen aus Anleihen oder Tagesgeld versteuert die GmbH voll. Hier ist die private Anlage mit 26,375 % Abgeltungsteuer günstiger.
Bei Aktien-ETFs gilt eine Teilfreistellung: Für die Körperschaftsteuer sind 80 % der Erträge eines Aktienfonds freigestellt (§ 20 InvStG), für die Gewerbesteuer fällt die Freistellung niedriger aus. Die genaue Belastung hängt vom Fondstyp ab und sollte vor dem Aufbau durchgerechnet werden.
Der Zinseszins-Effekt durch Wiederanlage
Der eigentliche Hebel liegt in der Wiederanlage. Aus einem Aktien-Kursgewinn behält die GmbH nach Steuer rund 98,5 %, eine Privatperson nach Abgeltungsteuer nur rund 73,6 %. Über viele Jahre verzinst sich dieser Unterschied, weil die GmbH auf einer größeren Basis reinvestiert und der Zinseszins stärker arbeitet. Deshalb lohnt das Modell vor allem bei einer Strategie, die Gewinne realisiert und sofort wieder anlegt.
Der Haken: die zweite Steuerebene bei der Entnahme
Der entscheidende Punkt liegt am Ausgang. Solange das Geld in der GmbH bleibt, greift der niedrige Satz. Sobald der Gesellschafter es als Ausschüttung entnimmt, fällt eine zweite Steuerebene an: 25 % Abgeltungsteuer oder ab 25 % Beteiligung das Teileinkünfteverfahren. In Summe kann die Belastung dann über der privaten Anlage liegen. Die Spardosen-GmbH rechnet sich also erst, wenn das Kapital über viele Jahre in der Gesellschaft arbeitet.
Ein zweites Risiko betrifft den Wegzug ins Ausland. Zieht der Gesellschafter mit einer Beteiligung ab 1 % weg, besteuert § 6 AStG den fiktiven Veräußerungsgewinn der GmbH-Anteile, auch ohne Verkauf und ohne Liquiditätszufluss. Je wertvoller das Depot in der GmbH geworden ist, desto höher fällt diese Wegzugsbesteuerung aus. Privat gehaltene Wertpapiere lösen sie nicht aus. Wer einen späteren Wegzug nicht ausschließt, sollte das vor der Gründung bedenken.
Für wen sich die vermögensverwaltende GmbH lohnt
Das Modell passt zu langfristigen Aktienanlegern, die hohe Beträge bewegen, Gewinne konsequent wieder anlegen und das Kapital auf Jahre nicht privat brauchen. Für dividenden- oder zinslastige Depots, kleine Anlagesummen oder einen baldigen Konsum der Erträge bringt es keinen Vorteil. Ob sich die Gründung im Einzelfall lohnt, hängt von Anlagestrategie, Summe und Zeithorizont ab. Emundts & Stoffels rechnet die Schwelle für Ihre Situation durch. Mehr zu unseren Gestaltungen finden Sie auf der Seite Gestaltungsberatung, telefonisch erreichen Sie uns unter +49 (0)2452 91000.